グロソブ

またまた、お久しぶりの更新になってしまいました。
８月になったら、ちょっとは、落ち着くのだろうか・・・。

さて、今日は投信の話題です。
このところ、高配当利回りで運用する投資信託や、
外債で運用する毎月分配型投信が大流行です。
４月のペイオフ全面解禁、銀行での投信販売好調とくれば、
貯蓄に近いタイプの投資信託にお金が流れるのも納得です。
この手の投信の中でも、特に、マンモス中のマンモスが、
「グローバル・ソブリン・オープン」（国際投信投資顧問）。
７月２１日時点での純資産残高は４兆５０００億円。
外国債券で運用する毎月分配型の投資信託です。
ちなみに、毎月分配型投信の７月２０日時点での、残高は、
１３兆４０００億円強ですから、グロソブは、約３分の１を
占めている計算になります。こわっ。

グロソブをもうちょっと詳しくみていくと・・・。
外債ファンドの運用成績が向上する条件は、
①外債の利息が増える　②外債の価格が上昇する　
③投資先の通貨が上昇する。
グロソブの約６％の利回りのうち、債券の利息収入で賄えて
いるのは約３％強。あとは、債券の値上がり益や為替差益で
補った計算になるそうです。
大和総研によると、為替が現状のままで世界の金利が
１％上昇すると、グロソブの基準価格が約５％下落すると試算
しています。
グロソブのリスクは世界の金利上昇。
現在、世界は金利低下傾向にあります。特に米国。ＦＲＢは、
ＦＦ金利を引き上げているにもかかわらず、金利は低下傾向。
背景は、財務リストラで一服した企業が、キャッシュリッチの
状態になっており、今のところ、借入の必要性がないことと、
アジアや東欧などの新興諸国の過剰貯蓄がアメリカに流れこんで
いることが主な理由のようです。
しかし、原油価格は高止まりしており、インフレのリスクは常に
つきまとう。金利上昇に反転したら、グロソブはどうなるのだろう。
毎月の分配金をどうやって工面するのだろう。

投信については、「大きいことはいいことだ」とは限りません。
２００３年に野村証券が鳴り物入りで募集した「ノムラ戦略株ファンド」
別名１兆円ファンド。マンモスファンドが故に、機動的な運用ができず、
現在の基準価格は、６２００円くらいに沈んでいます。（募集は１口
１００００円）
グロソブは４兆円を超えるファンド。しかも、投資対象が株式より、
流動性（換金性）に劣る債券です。
さらに、グロソブは、地銀や信金などの地域金融機関をはじめとする
多くの機関投資家が保有しています。
１度に大量の売り注文がでたらどうなるのか。
あまり考えたくないけれど、こわい・・・・・。
このあたりのリスクを理解して、購入している個人投資家はどのくらい
いるのでしょう。保有者は、高齢の方が多いと聞きますが、
ますます心配です。
投資の世界では、多くの人が一斉に同じような行動をとりだすと、
ピークを迎えることが常ですので、注意したいですね。